股票价值的估计

影响股价的主要因素：

公司的利润水平——具体公司的股价

市场的利率水平——整个市场的股价

红利折价模型的提出——

威廉姆斯 1938年 《投资价值理论》

根据这个模型，如果股票从来不提供任何红利，这个股票就没有价值。

中国股市有许多上市公司就是不分红，亏损不分红，赢利了也不分红，只是一味地配股、圈钱，在这样的市场中，投资者很容易都成为投机者。

长期持有对他们来说没有什么意义，只有正值的资本利得才是追求的目标。