短期货币市场工具

短期国库券（treasury bills)

由一国财政部发行、由该国政府提供信用担保的短期融资工具

期限分为：3个月，6个月和1年

买卖价差小，交易成本低，流动性与变现性非常好 ，无信用风险

发行短期国库券的目的：

中央银行进行公开市场运作

为市场提供无风险利率基准

第二准备金

筹集资金

短期国库券的美国式拍卖

发行数量：根据实际需要在发行前公布

竞争性投标与非竞争性投标

拍卖的实例

短期国库券的荷兰式拍卖

中标的投资者统一按照投标中的有效最低价，即最后中标的价格购买国库券