公司分析与估值

基金公司，证券公司，投资公司，上市公司等

第一讲公司价值的基本涵义

课程内容：价值分析的实证基础；有效性与价值；价值的属性；绝对衡量（现金衡量与DCF）；相对衡量（会计度量和Q溢价）；公司类型；DCF与Q公式的一致性与讨论；“超复利”增长；股票长期增长奥秘；价值参数的投资评级；替代与q理论；价值的内在要素——无形资产简论。

第二讲分析与估值操作

课程内容：企业分析概论；价值驱动因素分析与预测；折现率的确认；估值实例；价值指标及运用；价值投资风格与策略。

培训课程安排

讲课日程：2天（5小时/天）

时间安排讲课内容备注

第一天

上午：

9：30——11：30第一讲：公司价值的基本涵义

第一节价值的概念与属性

1．美国股市与实业收益率的相关性

2．A股的实证

3．市场有效性讨论

4．价值的安全边际

第二节价值的估价方法

1.绝对衡量与相对衡量

2．绝对衡量方法——现金流折现DCF

3．相对衡量法——会计估价Q公式

4．DCF与Q公式的一致性与比较

讨论

下午

1：30——4：30第三节股票增值的深层奥妙

1．超复利增长

2．价值驱动因素与股票增值的深层奥妙

3．高价值公司的类型与特征

4．价值参数的投资评级

第四节价值核心——无形资产讨论

1．替代与q理论

2．价值的核心要素——无形资产

3．无形资产的信息系统

4．无形资产的价值特性

讨论

第二天

上午

9：30——11：30

第二讲分析与估值操作

第一节价值驱动因素分析

1．企业分析的一般步骤

2．经营优劣势分析

3．历史业绩分析

4．价值驱动因素预测

第二节折现率的确定与估值

1．折现率的确定

2．估值实例

讨论

下午

1：30——4：30第三节价值指标运用

1．价值指标的有效性

2．市盈率及市净率公式

3．价值指标的运用——相对估值法

4.市场的价值指标与系统性机会风险

第四节价值投资策略

1．优秀投资的标准

2．价值投资风格类型

3．各类股票的投资

4．投资大师的操作风格简析

讨论