债券投资的理论

债券的期限结构理论：期限与利率水平的关系

久期理论：含义、计算方法及在债券投资管理中的运用

债券的风险规避理论：控制或规避债券投资风险的主要方式

即期利率(spot rate)：

零息票债券的到期收益率也可以称作即期利率，即期利率是可以得到当前债券价格的折现利率，它十分接近于债券生命期的平均回报率 。

即期利率与短期利率的关系 ：

持有期回报率：

持有期回报率是指投资者在相同时段分别持有每一种债券，各自会给投资者带来的回报率。相同时段的所有债券的回报率是一样的。

短期资金投资长期债券的风险：

如果投资于债券，又没有持有到期，投资者无法确定以后出售时的价格，因此无法事先知道自己的投资收益率。

流动溢价(liquidity premium)：

远期利率大于预期短期利率，超过的部分就是未来利率不确定所带来风险所要求的溢价。

偏好长期投资的利率决定：

如果我们假定投资者偏好长期投资，愿意持有长期债券，那么，他可能会要求有一更高的短期利率或有一短期利率的风险溢价才愿意持有短期债券。

期限结构理论是指说明长短期债券利率水平的关系的理论 。

（1）预期假定(expectations hypothesis)理论 ：

预期理论是最简单的期限结构理论。这一理论认为远期利率等于市场整体对未来短期利率的预期。

（2）流动偏好理论(liquidity preference theory) ：

投资者有不同的期限偏好，有些偏好短期债券，有些偏好长期债券。要求远期利率与期望的未来短期利率之间有一个溢价。